Perbedaan Abnormal Return Bank-Bank Rekapitalisasi Sebelum dan Sesudah Divestasi (Market Placement)

Abstract

Penelitian ini melakukan pengamatan terhadap fluktuasi harga saham Bank Rekapitulasi yang termasuk dalam keputusan program divestasi Mentri Koordinator Perekonomian Indonesia pada akhir tahun 2004 di pasar modal Bursa Efek Jakarta (BEJ) untuk mengetahui ada tidaknya perbedaaan abnormal return yang di peroleh investor akibat program divestasi (market placement) tersebut. Jenis penelitian yang digunakan adalah riset Konklusif deskreptif. Penelitian ini menggunakan event study dengan melihat event divestasi bank Rekapitalisasi periode akhir 2004. Variabel yang digunakan merupakan variable univariate, yaitu abnormal return 15 hari sebelum dan sesudah divestasi Bank Rekapitalisasi seperti Bank Danamon, Bank Niaga, dan Bank Permata. Pembahasan penelitian dilakukan dengan menjelaskan karakteristik masing-masing bank untuk menjawab hasil hipotesis. Hasil penelitian menunjukkan perbedaan abnormal return sebelum dan sesudah divestasi (market placement) untuk Bank Danamon, Bank Niaga, dan Bank Permata secara statistik, terkait dengan timing divestasi, pemegang saham terbesar tersebut, serta bidder dan hasil divestasi akhir 2004 tersebut.