PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, REPUTASI UNDERWRITER DAN ROA TERHADAP UNDERPRICING TAHUN 2016-2019

Abstract

Fenomena yang sering terjadi di pasar modal Indonesia salah satunya yaitu underpricing. Fenomena underpricing terjadi saat saham IPO penetapan harganya di pasar perdana lebih rendah dibandingkan harga penutupan di pasar sekunder. Tingkat underpricing yang tinggi dapat merugikan perusahaan karena tambahan modal yang didapatkan melalui IPO tidak maksimal, sedangkan pihak yang diuntungkan adalah investor karena mendapatkan initial return. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh komponen Good Corporate Governance yang meliputi dewan komisaris, dewan komisaris independen, dewan direksi dan konsentrasi kepemilikan, variabel non keuangan yaitu reputasi underwriter serta variabel keuangan yaitu Return On Assets (ROA) terhadap underpricing. Pengambilan sampel memakai metode purposive sampling. Jumlah sampel akhirnya yang digunakan yaitu sebanyak 123 perusahaan dari semua sektor perusahaan yang melakukan IPO di BEI pada periode 2016-2019 dan mengalami underpricing. Data sekunder dari penelitian ini diperoleh dari prospektus, annual report, e-bursa dan IDX Factbook tahun 2016-2019. Hasil uji regresi linear berganda yaitu variabel dewan komisaris, dewan komisaris independen, dewan direksi dan Return On Assets (ROA) memiliki pengaruh dengan arah negatif terhadap underpricing yang artinya apabila jumlah anggota dewan komisaris, dewan komisaris independen, dewan direksi semakin banyak dan semakin tinggi ROA dapat meminimalisir underpricing. Sedangkan underpricing tidak dipengaruhi variabel lain yang digunakan peneliti yaitu konsentrasi kepemilikan dan reputasi underwriter.